万科|狂人孙宏斌和末路狂奔的融创帝国( 五 ) 联想|融创中国|融创

图片来源：融创中国2020年年报
对于远低于29.36%的9.35%数据，让人不得不怀疑，融创很可能通过“明股实债”的“财务技巧”，将部分债务转移到表外，来降低自身的财务指标。
与此同时，融创在2020年5月6日，7日连续两天出售金科股份股票，以此换来了21.36亿元的投资收益，也是融创在净负债率实现指标转绿的关键。
甚至在今年收购彰泰，选择支付的时间点上，融创都卡的非常好。
根据公告，99.1亿元的收购款是分3次分别给付，三次时间分别是2021年的4月底，7月底，以及2022年的一月。而第二笔和第三笔款项支付时间，恰好是融创2021年中报和2021年报的统计截止时间之后。
别的一些数据可以通过财务手段来进行优化，但是净利润，营业总收入这些可是实打实的数据，明眼人一看就知。
2021年3月12日，融创披露其2020年业绩报告，作为国内首家发布年报的房企，肯定是有自己的底气。

图片来源：融创中国2020年年报
2020年全年，盈利指标皆创下历史新高，融创营业收入2305.9亿元，同比增长36.5%；归母净利润356.4亿元，同比增长36.9%；每股盈利7.82元，同比增长30.6%。
但是，2020年融创毛利率为21%，比上年同期下降了3.5%；非流动负债达2466.59亿，比上年增长了100多亿。负债总额更是高达9305.75亿，比上年同期增长840多亿。
而接下来一年里，融创面临大量资金支出。
融创借贷总额约为3034.4亿元，利息开支约为289亿元。持有的987.1亿元非受限现金资源，仅可以覆盖916.1亿元的短期有息债务。
与此同时，融创今年还将支付约2020.8亿元贸易及其他应付款。与之对应的，融创仅能收回贸易及其他应收款约为610亿元，远远不足以覆盖应付账款。
今年以来，融创在拿地方面尽显土豪气质，超额溢价在全国范围内激进拿地。要知道，溢价拿地的直接后果就是拿地成本的增高，那房价还能少吗？
2021年1月22号，融创溢价14%，拿下合肥包河区202101地块。
2月，融创更是一口气在芜湖，无锡，重庆，江阴，上海和南宁6个地方拿地，其中芜湖2103号地块更是溢价169.44%，南宁GC2021-001地块也溢价72.64%，光是一个不满30天的二月份，融创拿地开销就超过了180亿元。
而且由于在上海普陀的溢价拿地，单价超8万／平方米，直接导致融创被当地政府约谈。
“我是支持调控的，不调控的话这个行业没办法干了，不调控的话房价和地价都要上天了。不调控的话，对开发商来说地价比房价涨得快，赚不了钱。老百姓也买不起，不调控对谁都没好处”，3月中旬，孙宏斌在融创2020年业绩会如是说到。
可是嘴上喊着拥抱政策，身体却很诚实。不管政府的约谈，融创又开始了他的疯狂溢价拿地。
3月15日，江苏镇江J2102地块，就被融创拿下，溢价61.3%；3月底，融创分别以溢价83%和89%在临沂和淮安拿下了两块地皮。
据有关媒体报道，融创的到来对淮安楼市影响巨大，淮安市淮安区地价短短几个月就从5000元多一路飙升超过9000元。
4月份，融创拿下了21宗地块，拿地总价超过了245亿。尤其是在4月底，分别在乌鲁木齐，广州，重庆和无锡，拿地金额就达190亿元。
5月，融创以430亿元拿下了全国18个地块，更以121亿元拿下北京海淀树村两地。
截止到6月初，融创半年拿地的总数超过82宗，总金额更是超过1000亿元，比第二名的万科和第三名的保利多了200亿元。要知道2020年一整年，融创的拿地金额都只有695亿元，不到半年时间，2021年的拿地金额就远超2020年了。