商品房|蓄势待发的“黑马”房企深耕大湾区的方直集团迎来稳步发展新阶段( 三 ) 南昌

在布局科技产业园方面，方直已在龙岗中心城区北部计划发展深圳方直生物科技产业中心，建设用地面积为1.93万平方米，计容面积为1.26万平方米；文旅项目方面的布局，则以方直?大泉山海项目为例，该项目位于广东省阳江市阳西县织篢镇，占地面积约168209平方米，规划建筑面积约301424平方米，将成为其文旅康养形态业务下所持作的未来开发项目之一。
(2)健全高效的管理体系，形成持续发展的内在驱动力
目前，方直集团所建立起的系统化、标准化及高效率的现代化管理、开发及运营模式，强大的运营标准化能力及完善的产品标准化体系，覆盖整个房地产项目开发，从土地获取、建设、销售到售后服务，这为其未来成长提供了强大的内在驱动力，这将有利于持续激发公司成长与升级的活力，以此来支撑公司长期的可持续性增长。
对于土地市场布局，方直集团内部完整的审核体系，将通过对项目的投资收益、现金流、市场发展潜力等维度的分析及研究，制定完善的投资拿地策略。最终自上而下的根据公司发展战略，优化土地结构，科学搭配“短中长”项目，达到健康运营的目的。
另外，方直集团采取灵活而多元化的土地获取方式，主要通过收并购或招拍挂方式，同时兼顾城市更新方式。方直集团在招股书中介绍，集团将积极参与城市更新项目，表示要“顺应国家关于集约节约利用土地的战略筹划，积极推动旧厂房、旧村庄的整体改造，有利于支撑公司中长期发展” 。
方直集团利用其多年来不断累积和迭代升级的“方直数据库” ，以支持以客户为导向的持续差异化产品开发和运营战略。并建立了完善的成本管理体系，规范的招投标制度和其他标准化流程。在预算管理、项目建设等方面的优势效应逐步浮现和释放。
值得关注的是，在清晰的业务战略和健全的管理体系、专业的管理团队支撑下，财务杠杆可控性强的方直集团近年的财务结构呈现出持续改善、稳健向好等综合特征。
总结来说，以上所提及的关键之处均离不开方直集团一直坚持高标准的治理原则，当前集团所建立的较为完善合理的公司治理结构，以及专业的管理团队，这将有助于其实现长期的可持续增长与承担更多社会责任，令股东、客户和雇员的价值最大化，并为国家和社会、人民的福祉提升做好了长期贡献的充分准备。
公司所拥有的较高ESG评价和追求，将不断提升投资者对集团长期价值溢价空间挖掘的可能性及预期，这是笔者判断公司突出的亮点之一。
(3)行业渡过了“至暗时刻” ，状况改善能逐步被验证，利好公司长期经营发展
就整个房地产板块的估值而言，无论是放在整个港股市场，还是对比其自身历史估值的位置，都可以发现其已处于最低的水平，其也成为低估值投资策略必定会关注的其中一个可选方向。
国金证券在年初发表的年度投资策略上旗帜鲜明的看多2021全年的地产股行情，其核心观点为房地产调控政策本质上是对行业的供给侧改革，整体上会长期有利于头部优秀的房地产公司，年初时国金还认为房地产股票估值处于历史低位，基本面处于恢复阶段，因此判断2021年是房地产板块长期估值提升的起点。
而近期经历的房地产企业信用风险事件，进一步压低房地产行业整体估值，意味着比之于年初还要更加低，随着风险事件被市场消化而出清，以及政策面、宏观面出现的有利的边际变化，行业长期估值从底部提升预期正不断加强，结合行业投资环境、背景来考量，房地产行业投资或已渡过了“至暗时刻” ，往后将会是逐步改善的状态。

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