融创中国|曾经“暴力式”扩张，如今毁约紧急刹车，融创毁约背后的隐情？( 三 ) 富力地产|万达|万达酒店|中国

因为在上海抢地，一不小心成了“地王”，还被政府叫去“约谈”了一次。
那么，融创中国果真是印钞机吗？当然不是，是销售利润高吗？
我们看看融创中国的销售情况。有人做过统计，从2105年至今，融创中国的销售额从700多亿增长到6000亿附近，六七年时候，增长了大概十倍不到。但这些钱显然难以支持融创中国的战略扩张。
那么，花出去的钱是怎么来的、当然是借的。
从2015年至今，融创的负债总额也从1千亿增加到1万亿附近。融创中国对自己高负债和借钱一事也从不避讳，反正融创的负债率多年前就已经超过了100%了。这些年，为了筹钱，融创中国把所有的融资渠道都走遍了，包括银行信贷、境内信托、离岸信托、优先票据、公司债、ABS、股权融资、配股等等，然而，带血的馒头即使吞下肚子，也能让人恶心一阵子。
这些资本的加入，虽然缓解了融创的压力，但也在吸食了融创的肌体，考验着融创的造血能力。
今年7月，让融创没有想到的是，国际标普突然将融创发行的一笔5亿美元债券给予了低评，并认定融创有抵押债务比率显著高于对这笔债券采取下调评级的临界点。

这对融创来说，可以说是来自国际评级机构的一次警告，不是一个好的兆头，这等于告诉国际资本，融创已经不是一个最佳投资标的。这对融创的融资来说，简直是当头一棒。
另外，对融创来说，还有一个致命隐患是，早在两年前，融创就开始在内部向员工借钱融资。有消息说融创在企业内部发行一款“融乐金”的理财产品，融创中国内部员工可以在线上进行最低1-2万即可起投。
此外，融创还发行了一款针对非员工的理财产品“融金壹号”，预期收益率为8%。把员工绑在公司的战车上，也不是融创一家，在国内大小地产企业里，有百分之八九十的公司都会这么做。
不管以什么样的方式融钱进来，都需要付出高额利息。然而，让融创想不到的是，进入2021年下半年以来，随着国家在教育、医疗和房地产领域的监管力度加大，随着乡村振兴战略、共同富裕等国家战略的积极推进，被誉为压在中国人头上“三座大山”也开始分崩离析，很多房地产企业的日子越来越难过。
房地产销售开始进入了一个持续的低迷期，销售停滞，而建设资金压力倍增。由于房地产企业高额的负债已经构成了我国金融市场的不稳定因素。为了国家金融市场的稳定，国家再次明确指出，让房地产企业哪怕不发展，也要降低负债，维护金融市场稳定。密集出台了十多项房地产管控政策。
于是，我们看到，人民银行约谈房地产龙头企业恒大集团，明确要求降低债务规模。这让很多地产企业嗅到了政策的风向标。

紧接着，上市地产公司号称河南第一房企的建业集团写给河南省政府的求救信流出，再次把房地产企业高负债现状展现在大众面前。创融自然也不例外。
面对外内交困的局面，我们就不难理解融创为何毁约的原因了？我相信，后面的日子，将有越来越多的地产企业陷入更加焦头烂额的境地。面对国家越来越收紧的房地产政策，我们可以通过种种迹象看到，房地产企业的好日子已经一起不复返了。
其实，国家对地产企业的要求早在很多年前就开始了。只是很多地产企业依旧深陷国家政策紧一阵松一阵的思维定式里，认为自己会挺过一关，根本不拿国家政策当回事，结果到了头破血流的时候，才猛然醒悟。然后却已迟也！