港股|万达商管再赴港股，王健林重回“梦开始的地方”？资产负债率|王健林|万达|ipo

文 / 晴天
出品 / 节点财经
十年白云苍狗。
过去十年，曾位居财富榜首位的地产大佬不少，有王健林、也有许家印。如今，时光变幻，中国富豪前十，已经不再有地产大佬们的身影。
泰禾、福晟、富力、华夏幸福、蓝光、协信、恒大、新力……，百强房企接二连三翻车。从“活下去”到“尊重常识，回归常态，阵痛之后，仍有机会”，万科董事长郁亮给出了自己对房地产行业的最新思考。而新的方向中，有一条路就是轻资产运营。
这条新的“康庄大道”上，王健林已迅速反应，用实际行动亮出万达集团的地产2.0时代。
近日，珠海万达商业管理集团股份有限公司（以下简称“万达商管”）向香港联交所递交招股说明书。
王健林携万达商管，奔赴港交所。
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改头换面
王健林重回“梦开始的地方”
这并非是万达商管首次登陆港交所。
万达商管早在7年前就曾在港交所上市，2014年12月，万达商业以313亿港元的募资总额登陆港交所，创下了当年港股规模最大的IPO。但好景不长，两年后，王健林就毅然决然的从港交所私有化退市。
首要原因就是股价的低迷。
由于香港资本市场对于万达商业的盈利模式存疑，万达商业上市当天便破发，而后股价一直低迷，最低时仅录得31.1港元/股，较发行价48港元/股下跌超35%。
王健林本人也曾在央视《对话》节目中称，“不能对不起我的朋友和股东，所以我们一定要私有化。”
在退市的同时，王健林开始着手准备带领万达商业登陆A股。2015年11月，万达商业曾披露招股书寻求上交所上市，计划发行不超过2.5亿股A股股票，拟募资约120亿元。
不过，纵览这一年前后，北京、天津发布楼市调控新政，其后全国20余个热点城市也纷纷发布调控新政。这是自2014年全国房地产政策开始松绑后，首次出现地方政府集中出台调控政策。这一次的调控政策，主要包括限购、限贷、加大土地供应、规范商品房销售监管、整治市场违法行为、加强销售价格监管、严厉打击造谣滋事等。
而这种收紧，传导到A股市场上，对房地产行业的准入门槛提高，让万达商业在A股的大门前苦等了6年之久，却仍未叩开大门。
直到今年3月，苦苦等待多年的万达商业最终宣布撤回A股IPO申请，并于撤离的前一日成立了本次赴港IPO的主体——万达商管，再度谋求港股市场。
与五年前登陆港交所时，万达商管有两个重大变化，其一就是改名。由万达商业改为万达商管。其二则是内容由之前传统的房地产、重资产模式，转向轻资产的物业服务概念地产。
事实上，早在2018年，万达就宣布不再进行房地产开发，名称也由“商业地产”变更为“商业管理”，开始全面转型轻资产。2019年底，万达商管彻底完成了对房地产业务的剥离，全面向轻资产业务转型，其房地产业务全部交由新成立的万达地产集团负责。
2021年3月24日，万达商管公告称，基于对自身战略的研判，万达商业决定对本公司从事轻资产商业运营、科技、数据、人员等相关资源进行重组，以尽快实现境内外上市。3月29日，万达商管集团与珠海市政府签署协议，将重组后的万达轻资产商管公司落户珠海横琴，同时珠海国资委出资30亿元，战投入股万达轻资产商管公司。
前首富的速度非常快。不仅早已规划好商管上市的路线，更是提前物色好资本方。
值得一提的是，今年8月上旬，知名私募股权基金太盟投资集团（PAG）向万达商管投资19亿美元，前一个月万达商管还获得中信证券投资6.49亿元。