(四)BT模式可以促进当地经济发展 。基本建设项目特点之一是资金占用大 , 建设期和资金回收过程长 , 银行贷款回收慢 , 投资商的投资积极性和商业银行的贷款积极性不高 。而采用BT模式进行融资建设未来具有固定收益的项目 , 可以发挥投资商的投资积极性和项目融资的主动性 , 缩短项目的建设期 , 保证项目尽快建成、移交 , 能够尽快见到效益 , 解决项目所在地就业问题 , 促进当地经济的发展 。
在我国采用BT模式融资建设公共项目刚刚兴起 , 这种新兴起的融资、建设、移交模式还处于摸石过河、总结经验、不断完善之中 , 也许在运作中会逐渐发现风险和不足之处 , 但是从目前运作情况看 , 已经采用BT模式建设的项目普遍运作良好 , 解决了项目建设资金紧缺问题 , 推动了项目所在地经济的可持续发展 。
TBT
TBT的实施过程如下:政府通过招标将已经运营一段时间的项目和未来若干年的经营权无偿转让给投资人;投资人负责组建项目公司去建设和经营待建项目;项目建成开始经营后 , 政府从BOT项目公司获得与项目经营权等值的收益;按照TOT和BOT协议 , 投资人相继将项目经营权归还给政府 。实质上 , 是政府将一个已建项目和一个待建项目打包处理 , 获得一个逐年增加的协议收入(来自待建项目) , 最终收回待建项目的所有权益 。
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TBT模式两大特点
其一 , 从政府的角度讲 , TOT盘活了固定资产 , 以存量换增量 , 可将未来的收入现在一次性提取 。政府可将TOT融得的部分资金入股BOT项目公司 , 以少量国有资本来带动大量民间资本 。众所周知 , BOT项目融资的一大缺点就是政府在一定时期对项目没有控制权 , 而政府入股项目公司可以避免这一点 。其二 , 从投资者角度来讲 , BOT项目融资的方式很大程度上取决于政府的行为 。而从国内外民营BOT项目成败的经验看 , 政府一定比例的投资是吸引民间资金的前提 。在BOT的各个阶段政府会协调各方关系 , 推动BOT项目的顺利进行 , 这无疑减少了投资人的风险 , 使投资者对项目更有信心 , 对促成BOT项目融资极为有利 。TOT使项目公司从BOT特许期一开始就有收入 , 未来稳定的现金流入使BOT项目公司的融资变得较为容易 。
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现有融资环境支持TOT
中国目前经济收益良好稳定的铁路支线、专用线为数不少 , 而且还有少量城市间高速铁路 , 这些现金流量可观而且已经基本明朗化的项目对投资者来说极具吸引力 。通过前面分析TBT融资模式的突破口在于TOT中项目的转出 , 既然中国有这么多对投资者有很大吸引力的铁路项目 , 那么 , 项目转出就有了可能 , 从而将TBT融资模式实践于客运专线建设就有了可能 。
中国民间资本总额十分庞大 , 2005年12月末 , 中国城乡居民储蓄存款已超过10万亿元人民币 。一直以来 , 由于缺少丰富的投资渠道和金融产品 , 加上近年来股票市场的低迷 , 大量的民间资金滞留银行 , 同时在国际市场上仍有数千亿美元的游离资本在寻找投资对象 。这些都表明中国客运专线建设项目实施TBT项目融资模式有充分的资金保障 。
TBT融资模式中 , 政府通过TOT一次性融得资金后 , 会在BOT项目中入股 , 甚至主导项目的实施 。这样 , 其他投资人就不用担心财务上和政府履行合同上的问题 , 而且有了政府的强力参与 , 又有了资金的保证 , 就大大增加了项目实施的成功率 。
从国家的政治环境上讲 , 中国已经在很长一段时间内保持政治稳定 , 经济稳定快速发展 , 投资环境逐步改观 , 政府诚信也在逐步提升 , 相关法律体系越来越完善 。
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