碧桂园集团|“告别”碧桂园“迎接”碧桂园( 二 ) 毛利率

由此，碧桂园“三红”亦有大改观:两条红线成功变绿，其中现金短债比2.1，净负债率为49.7%。
“剔除预收账款的资产负债率不得大于70%”仍红，但超标并不严重。
碧桂园首席财务官兼副总裁伍碧君表示，该指标已从2020年6月开始下降，较2020年底下降了约3个百分点，有信心在2023年之前能够达到三条红线要求。
行业分析师李晨表示，应该说三红监管对碧桂园是利好之事。行业将加速出清一批低质高风险房企，头部效应加强、行业集中度将快速提升。
报告期末，碧桂园融资平均成本为5.39%，较去年底下降17个基点。
2021年1月，其发行了5亿美元的5.5年期票据和7亿美元的10年期票据的利率仅为2.7%和3.3%，创下民营房企发债成本的历史新低。5月和7月，再度抓住窗口期，连续发行两笔长周期美元优先票据，规模分别为5亿美元和2亿美元，票面利率3.125%和2.7%。
融资成本下降，发展包袱轻了，对碧桂园的长期利好无需累言。从此看，其目下的净利增速放缓或也是主动为之，亦在夯实确定性、价值蓄力，后续不乏翻盘野望。
这从看预期下菜碟的机构态度中，也可见端倪。
国际评级机构标普认为，在当前偏紧的融资环境下，潜在主体信用质量较好的企业具有较强的竞争优势和较大的融资空间，面临的流动性压力也较小。碧桂园在进一步降低公司平均融资成本的情况下，积极开拓多元化的融资渠道，充分保证了公司的流动性和财务弹性。
而穆迪和惠誉两家机构，也对碧桂园给出“投资级”评级。
可见，碧桂园已从高周转、高增速切换到高质量、稳健性赛道。
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一盘协同升级大棋新碧桂园畅想
LAOCAI
当然，数据只是经营结构表象。深入业务触角，或能更深刻体会上述改变之源。
长期以来，导致房地产高周转、负债高企的一个重要原因，即盲目追求规模短利的激进拿地，曾经的碧桂园亦是如此。
从2021年上半年表现看，其已转为“稳”、“准”风格。
报告期内，碧桂园共获取219幅土地，权益总代价约884亿元。拿地的总体溢价率仅7%。
再看“准”。截至2021年6月底，碧桂园业务项目总数3127个，权益可售资源共2.2万亿元。新获取土地中，82%土储聚焦长三角、珠三角、环渤海、长江中游、成渝五大都市圈，62%分布在三四线城市。2021年6月底可售货值，99%位于常住人口50万以上的区域，契合国家重大区域战略及人口流动趋势。
且更加深耕细作，一旦选定城市入驻，碧桂园投资便会持续，深入布局有利市占率及品牌效应；
房产投资专家、淘房志创始人顾洪波先生认为：碧桂园正在强化一二线城市的外溢需求承接。优质土储将为其业绩增长提供足够弹药。
另一厢，持续多元转型，碧桂园也已不是单纯房企。2019年初，碧桂园响应科技兴国政策，确立了地产+机器人+农业“三驾马车”业务架构。经过两年多发展，其已构建起一条高科技地产生态链。
先来看机器人业务。

中期业绩发布会上，碧桂园透露，目前正在进行“拆解一栋楼”试验，希望通过科学铺排施工工序，让建筑机器人像流水线一样施工作业，未来将继续深耕智能建造领域，重点布局高科技地产生态链，与其地产主业形成良好协同效应。
以全资子公司博智林为例，重点聚焦建筑机器人及智能施工设备的研发应用。目前18款建筑机器人已进入商业化应用阶段，服务覆盖碧桂园旗下近70个项目，多款智能建造产品及技术实现“零”突破。
目前，在研建筑机器人46款，其中绝大多数机器人通用于现浇混凝土工艺与装配式建筑施工；已形成混凝土施工、混凝土修整等12个建筑机器人产品线。其中，混凝土产品线4款机器人完成首次面向外部单位的项目施工应用。