回款率|碧桂园财务稳健：回款率连续六年达90%，净借贷比率降至49.7%！房地产

2021年8月24日,百强龙头房企碧桂园控股有限公司(股票代码:02007.HK)发布2021年上半年业绩。从企业的业绩表现、财务指标、资金管控、土地储备等方面可以看出,整体发展稳健,提质效果显著,显示在“房住不炒”、“一城一策”的大前提背景下,公司依然取得较为理想的经营绩效。
数据显示,碧桂园集团前6个月实现权益合同销售金额约3030.9亿元(人民币,下同),同比增长14%,营业收入2349.3亿元,同比上涨27%;毛利润462.8亿元,同比上涨3.1%;净利润约为224.2亿元,同比上涨2.3%;股东应占核心净利润约为152.2亿元,同比上涨4.2%;权益合同销售面积约3451万平方米,同比增长8%。公司销售稳步增长,保持规模优势,继续领跑行业。

业绩表现:稳步增长,核心盈利指标持续向好
2021年上半年,碧桂园共实现归属本公司股东权益的合同销售金额约人民币3030.9亿元,归属本公司股东权益的合同销售面积约3451万平方米,继续位居行业前列。

报告期内,碧桂园多项核心盈利指标持续向好,上半年实现营业收入2349.3亿元,同比增长27%;毛利、净利、股东应占核心净利润分别增至462.8亿元、224.2亿元、152.2亿元。期内,碧桂园权益物业销售现金回笼约2727.9亿元,权益销售回款率达到90%,已连续6年达到90%或以上,处于行业领先水平。
据中指研究院统计,2021年1-7月业绩排名中有21家房企超千亿,TOP100房企销售额均值为794.7亿元;中间阵营加速奔跑,200-300亿企业增速最快;此外,TOP100门槛值196.7亿,同比增长40.6%。
房企不同阵营的发展也出现了分化。从业绩数据来看,碧桂园保持了稳定的增长,在规模优势的基础上进一步展现了其竞争性。

财务稳健:降负债,手握现金1862.4亿
在房企融资“三道红线”、房贷管理“两道红线”、双集中供地等常态化政策的基础上,房地产行业监管还在持续收紧。整体来看,近年针对企业投融两端调控力度的不断加强,意味着过去依赖加杠杆实现高增长的发展模式已不可行,降杠杆将是行业中长期政策的主要发力点。
自设红线的碧桂园,再次释放出稳健的财务经营能力。
公告显示,碧桂园有息负债总额3242.4亿,可动用现金1862.4亿。净负债率仅为49.7%,已连续多年保持低于70%,低于“三条红线”要求。公司现金充足,现金短债比为2.15现金流保持充裕,现金短债比亦优于“三条红线”要求。
依照“三线四档”的融资新规,碧桂园保持“黄档”行列。杠杆可控,现金充裕,意味着有更强的韧性和抗风险能力,支撑了碧桂园在疫情影响下,依然可以保持业绩规模增长。
碧桂园财务稳健性增强,杠杆水平进一步降低。截至2021年6月30日,碧桂园总借贷余额下降至3242.4亿元,其中一年以内有息负债占比下降至27%,债务结构持续优化。碧桂园期末融资成本约5.39%,较去年底下降17个基点。期内,公司发行的5.5年期5亿美元优先票据利率低至2.7%。
据中指研究院统计,2021年1-6月,房地产行业平均融资利率为6.62%。政策收紧背景下,房企融资成本普遍上升,甚至有房企达到10%-15%。在此市场态势下,碧桂园融资成本仅5.39%,显著的资金成本优势,也为碧桂园留出了潜在的发展空间,进而保持足够的发展动力。

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