融创|1106亿拿地封神，万科新晋“收并购王”( 二 ) 物业|罗康瑞|港交所|中国房地

今年上半年，万科累计实现合同销售金额3544.3亿元，仍不敌碧桂园、恒大，居行业第三，后又有追兵，三强之外，融创、保利增势强劲。

2021年万科一季度报显示，该公司实现营业收入622.6亿元，同比增长30.3%;实现净利润12.92亿元，同比微增3.44%。营收和净利润增速明显不成正比，增速整体趋缓。

另外，万科一季度的综合毛利率为20.4%，同比下降10.8个百分点;税前毛利率录得20.4%，同比下降9.5个百分点，创下1994年以来的最低值。万科对此解释称，高地价项目结算导致了毛利率和净利率的下滑。

万科的利润、股价问题频频遭到投资者和媒体的问询。彼时万科高层回应，“困难是暂时的”。

近年来，万科不断加速业务转型，甚至喊出“去地产化”的口号。除了房地产开发和物业服务外，万科还在租赁住宅、商业开发与运营、物流仓储服务、酒店与度假业务、教育业务等领域准备大展身手。

2012年开始，万科提出业务转型，想在地产之外找到新的增长点。但实际上，到2020年，万科的房地产开发业务收入占比仍高居不下，其次是物业服务，其他领域收入合计占比仅为0.8%，转型较为缓慢。

今年上半年，万科重新夺得土地市场拿地金额的桂冠，同时大举并购项目，说明万科依然将房地产作为主业，多元化业务布局并没有打开。

万科总裁兼首席执行官祝九胜对此也坦言道，万科多元化“不尽如人意”。

房企转型并非易事，但在房地产调控的持续影响下，万科能否保持规模与利润的增长，还要进一步观察。

值得一提的是，在外部环境存在高度不确定性的当下，为加速转型，万科提出了“开发与经营并重”的新发展战略。对此，今年6月份，万科还启动了一系列组织和人事安排。

据不完全统计，今年上半年，万科及印力集团合计共有19名高管发生人事变动。

“裂变”的核心在于整合资源、降低成本、实现深耕，提升公司在该区域的市场份额。据了解，万科之所以有如此调整，主要源于其至今未能与印力集团产生协同效应，以至于经营性业务发展不甚理想。

现实与理想存在较大差距，导致“裂变”发展对公司的正向效应被压制。相比相对成熟的房产开发业务，万科新业务的种类更加多元，回报周期更长，不确定性也随之增大。

今年以来，万科的股价也跌跌不休，截至8月4日收盘，万科A每股报收 20.55元，总市值为2387亿，相较之最高价已经腰斩，较今年年初跌幅达29%左右。

市场的持续缩水，一定程度上反映了资本市场的信心，“收并购之王”在多元化业务发展上能否站的住脚，还有待观察。

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