兴业证券指出，目前，361度的价格带与其他头部运动鞋服品牌相比，形成错位竞争 。361度价格带性价比更高，并有望增加其在下沉市场的份额占比 。
发力电商业务，渠道转型提升店效
从四家公司财报透露的行业趋势来看，发力电商业务和渠道转型升级为共通之处 。
2021年安踏电商业务收入同比增长50%，收入贡献占比达29% 。2021年“双11”，安踏集团旗下品牌总成交超46.5亿元，同比增长61%，天猫总成交额位居行业第一 。
特许经销商渠道仍是李宁总收入中占比仍然最高，但电商渠道收入快速增长 。李宁在财报中表示，通过聚焦大数据分析，借助直播平台和消费者圈层，报告期内带来了58.4%的收入增长，具体做法包括在小红书和得物等平台进行“开箱 穿搭推荐”提升对女性消费者的渗透度等 。
同样瞄准社交媒体平台的还有特步和361度 。特步称，疫情加速消费者行为的数字化转移，其赞助的马拉松因疫情取消后，特步就将市场推广和销售资源迅速投入到小红书和抖音，并充分利用直播电商，带动去年电商业务占特步主品牌收入超过30% 。
361度财报则表示，电商和线下渠道销售产品形成差异化，天猫、京东、拼多多、抖音等线上渠道主要承载高溢价产品、爆款联名产品，以及清理部分库存产品的需求 。
四大体育品牌财报中披露的另一趋势是渠道转型 。具体则表现在改善渠道结构，增加自营店铺，同时完成门店升级，追求更大面积、地段更好、更年轻化的门店形象 。
2021年，安踏继续推行DTC（直面消费者）战略，到去年年底，安踏9403家门店中约6000家为混合运营模式，其中52%由安踏直营，48%由加盟商按安踏标准运营 。安踏称，过去一年安踏进一步优化DTC模式的管理效率，门店店效、产品效率和盈利等方面均有提升 。财报显示，DTC模式为安踏分部带来35.6%的收入，同比增幅达485%，而传统批发及其他模式收入占比则从此前的近六成下降至三成 。
图源：安踏财报
渠道转型一直是李宁近几年的重点战略 。财报称，过去一年，李宁聚焦购物中心大店，推行升级的八代形象店，同时清理六代等老旧形象店铺，截至年底，八代形象店的占比超过40%，
不过，目前李宁的直营门店和特许经销商渠道门店之间的数量差距仍然较大，7137家门店中，直营门店仅占16%，总体的店效控制效果还有待观察 。
此外，特步提及在进行门店形象升级，推行大面积、年轻化、多产品的九代店，提升店效和品牌力，361度也表示鼓励分销商和授权零售商关闭较小门店，在百货商场开设更大面积门店，优化渠道结构 。到去年年底，361度的第九代形象门店数1486间，占总门店数的28.2% 。
高营销低研发，消费疲软如何面对？
回望2021年国产体育品牌的表现，行业和调研机构均对其发展前景表示乐观，认为行业已经走过“春耕夏种”，迎来了一轮收获期 。
但这轮收获更多来自民族自信心增长、国潮热度持续升高、体育赛事密集举办、新疆棉花事件等带来的外部刺激，来自品牌内部的动力仍稍显不足 。
综合各家财报，其广告和营销开支和研发开支一高一低 。安踏去年的广告及宣传成本同比增长2.4%，占总营收的比例达到12.4%，而其研发成本在总营收中的占比则从2.5%下降至2.3%，二者的对比显示投入资金的倾斜 。
在四家头部品牌中，低水平的研发成本是其“通病”，占总营收的比例多年停留在2%上下，不超过5%，对比耐克、阿迪达斯等研发费用占总收入10%左右的水平仍有差距 。
如是金融研究院院长管清友曾向财新表示，国产体育品牌赚惯了“快钱”，很难再去赚“慢钱” 。

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