购房置业|买房零首付，本想给穷人造福的美国，却引发了巨大金融危机( 二 ) 银行|次贷危机

疯狂的“零首付”购房
90年代，美国楼市一片欣欣向荣，克林顿为了照顾穷人，鼓励他们买房赚钱，开始支持房利美和房地美两家公司给穷人放贷买房。
【购房置业|买房零首付，本想给穷人造福的美国，却引发了巨大金融危机】房利美、房地美的名字中都有一个“美”字，很显然和美国政府有着很深的关系。其实，他们成立之初是国企。

美国政府通过这两家公司购买银行的房贷债券，借此稳定房贷利率，为银行托底。
1970年之后，房利美、房地美在金融自由化浪潮下，转变为私企。因为国企在美国经济语境中，有点“原罪” ，是效率低下的象征。
但联邦政府还是给予了他们“政府赞助企业”的显赫身份，有了这个身份，他们可以不纳税并从政府拿到低息贷款，代价则是他们要配合政府政策。
1995年，克林顿发布政令，要求房利美和房地美购买穷人房贷债券的比例不得低于42% 。银行一看，政府都支持给穷人发房贷了，我们还等什么？
反正债券有“政府赞助企业”兜底，风险极低。银行开始加速给穷人放贷。
穷人拿到钱，买了房，资产水涨船高，自然高呼“克林顿万岁” 。 2001年，小布什上台，萧规曹随，他继续克林顿政策，把房利美、房地美购买穷人房贷债券的比例提高到56% 。美国楼市彻底陷入疯狂。

2004年，国内有新闻报道说，温州炒房团大肆在纽约买房，正是得益于此背景。 “近几年，纽约房价不断上涨，平均每年要涨15%左右。现在纽约长岛区的平均房价已是20年前的4.5倍了” 。
根据Case-Shiller房价指数， 2002年-2007年，整个美国房价平均上涨了60% 。
疯狂的开发商为了快速买房甚至推出了“零首付”的房子——穷人一分钱不用花，去银行办个贷款就能拿到一套房。美国穷人趋之若鹜，生怕错过财富快车。
讲道理，克林顿和小布什的初衷是好的。让穷人能通过房价的上涨，分得经济增长的红利。但穷人还贷能力不足，出现了不少逾期贷款。
银行把这些有较高逾期风险的贷款打包成“次级贷” ，转手卖给了房地美、房利美。 “两房”又把“次级贷”分销到各种金融机构，降低自身风险。

每个金融机构都在转手“次级贷” ，自己风险是降低了，金融系统风险却成倍放大，一荣俱荣、一损俱损。
这就是为什么次贷危机爆发后，奥巴马会如此紧张，整个美国金融机构都卷了进来。
穷人还是被洗劫了
2008年，次级贷终于扛不住了。房利美、房地美算了下账，有700亿美元的贷款逾期，按照20倍杠杆算，波及金额高达1.4万亿美元。
“两房”请求美国政府托底，发放紧急援助。冲击波很快蔓延到银行、楼市、股市，房价开始崩盘，据统计，美国每4套住房，就有1套资不抵债——房产价格比所欠贷款还低，这谁还还钱？穷人直接不要房子，跑路了，重新回到一贫如洗的状态。
奥巴马只能选择印钱救市，给金融系统“输血” ，套路也很骚：无限量化宽松。
量化宽松号称“印钱而不增加通胀” ，美国版“民不加赋而国用饶” 。

量化宽松的套路是，政府印国债给美联储，美联储拿到国债开始印钱给政府。政府拿钱购买企业的“次级贷” ，让他们有钱给银行还债，维持整个金融体系的正常运转。
等于说，政府给“次级贷”兜底，钱只流入金融市场，没有冲击到物价。大家日子还勉强过得下去，倒霉的是美国国债直线上升。