二手房|贝壳的“长期主义”，还是制胜法宝吗？联交所|一线城市

前一段时间，在贝壳上市一周年之际，贝壳发布了上半年财报。财报显示，贝壳2021年上半年营业收入达449亿元，同比增长达64.6%；调整后净利润为31.40亿元，比去年同期增长68.8%。
但与此同时，2021年的贝壳的进击之路却一直是磕磕绊绊。先是反垄断调查，后在5月份，创始人左晖因病离世，再接着调控政策不断向二手房领域覆盖，房贷审批收紧、二手房指导价等措施，一度使贝壳市值一降再降。在去年刚上市之时，贝壳市值422亿美元，如今却跌到了234亿美元（，近乎腰斩。
然而从资本市场来讲，他们关注的不仅仅是财务数据，还有宏观政策对贝壳的影响，以及贝壳面对复杂环境的抗风险能力。从一开始，贝壳坚持的就是“长期主义”那么，接下来的日子里，贝壳的“长期主义”还能让市场继续买单吗？
贝壳的隐忧2018年成立的贝壳，作为链家在革新道路上的一次新的尝试，无疑是成功的。
尽管一系列的问题伴随着贝壳，但是其上半年总业绩也是着实亮眼。
财报数据显示，2021年上半年贝壳总交易额（GTV）达2.29万亿元，同比增长72.3%。其中贝壳存量房业务GTV为1.33万亿元，同比增长70.1%；新房业务GTV达8417亿元，同比增长70.7%。
单看第二季度，贝壳总交易额(GTV)达1.22万亿元，同比增长22.2%。其中，二手房GTV为6520亿元，同比增长11.7%，新房GTV为4983亿元，同比增长32.3%，新兴及其他业务GTV为706亿元，同比增长80.5%。
贝壳第二季度净营收为242亿元，同比增长20%；但是净利润为11.16亿元，同比减少60.4%。
其实从2020年开始，住建部和央行三条红线和贷款集中政策出台，从制度上开始约束地产企业盲目扩张的行为；同时，地产行业融资收紧。受房住不炒等一系列政府调控“组合拳”的影响，房企资金压力进一步加大，高负债、规模化扩张的传统方式越来越难以为继。
房子作为刚需用品，从来不缺少消费需求。中国房地产二手房是一个巨大的市场，但是随着时间的推移，和政策的监管，中国房地产从增量到存量，到总量上逐渐走向平衡，
这也是导致贝壳净利润下降的原因之一。但是严管的政策对目前房地产总的市场环境来说，是好的。虽然短期会对这类行业造成一定程度上的影响，但是长期来看，未来的二手房交易市场无疑会走向一个更加健康积极的发展道路。
但是话说回来，全国第七次人口普查数据显示，15-59岁人群比重较2010年下降6.79%。在房子交易市场，这部分人群可以说是主要的交易对象，这也意味着潜在的购房人口在下降，所以从从整体上看，中国人口对房产的需求量在降低。但是在北上广这些核心大城市，二手房的需求量还是在不断增加。数据显示以北京为例，2020年二手房成交占比高达72%，深圳、厦门二手房成交占比也分别达到69.7%和66.7%。
【二手房|贝壳的“长期主义”，还是制胜法宝吗？】虽然市场在降温，但是依然阻挡不了贝壳扩张的脚步。截至2021年6月30日，贝壳具有52868家门店，同比增长251%，有548600位经纪人，同比增长20.3%。相较2021年一季度末，分别增加门店4152家、增加经纪人2.3万人，较一年前分别增长25.1%、20.3%。同时，在第二季度，贝壳移动端月均活跃用户(MAU)达5211万，同比增长33.5%。
如此之快的扩张速度，虽然给贝壳短期带来了盈利，但是背后的问题也暴露了出来。其背后经纪人人群的良莠不齐，也导致贝壳的口碑在逐渐下降。
对房地产行业而言，未来的焦点不再是交易，而是以客户为中心的服务。
尽管贝壳为了提升客户在签约环节服务体验和安全性下了很大的功夫，比如在全国30城落地287家服务中心，并且贝壳持续推进新经纪品牌门店“一二手经纪人分岗”，进一步提升合作效率。截至6月底，在21个城市里有61%以上的门店完成了一二手分岗。同时，贝壳的底层系统ACN经纪人跨门店合作网络，通过交叉销售帮助房产经纪人提升了交易水平。但是，在黑猫投诉上，我们可以看到，关于贝壳找房的投诉多达878个，其中大部分都是关于经纪人的问题，比如侵犯消费者隐私，欺骗消费者。