地产|中报前瞻：中小房企批量亏损，抄底地产需避免踩雷( 二 ) 资产负债率

以上半年净利润近年首度录得亏损的沙河股份为例，报告期内净利润录得约-0.22亿元~-0.21亿元，主要是因为公司销售业绩同比上升，但由于项目未满足结转收入条件，导致毛利同比减少。
总体来看，今年的中报中，业绩录得亏损的房企数量将明显增加，尤其中小房企，出现大面积亏损局面。
兴业证券研究指出，从上市房企2021年一季度财务数据来看，房地产行业毛利率、净利率持续下滑，归母净利润开始负增长。2020年，房地产行业毛利率为26.9%，相比2019年下滑4.6个百分点，2021第一季度继续下降约4.3个百分点至22.6%；2020年，房地产行业归母净利率为7.3%，相比2019年下滑1.9个百分点，2021第一季度继续下滑3.0百分点至4.3%。不少房企甚至做好了1%-2%净利率的心理预期。
无论是先于中期业绩报披露的业绩预告，还是投资者的担忧情绪、早前的券商研究分析报告，股市已经有显著体现。
截至8月2日，A股地产行业总市值已较今年初蒸发了超2000亿元。据Wind房地产二级行业指数数据显示，截至2021年8月2日，房地产板块今年以来区间跌幅录得-709.76元，位列24个二级行业中第七位。这一指标虽然较一年前-1058.46元有所收窄，但行业景气度仍较为低迷。
【地产|中报前瞻：中小房企批量亏损，抄底地产需避免踩雷】“行业净利润整体下行的趋势不会改变，尤其调控越来越频繁、精准，行业的想象空间十分有限，地产股破净的现象未来不排除会变得稀松平常起来。”一位持地产股人士说，并不期待中期报给股价带来实质性提升。