贝壳|万亿市场新战事，谁能成为互联网家装界的“贝壳找房”？ a7252

7月6日，贝壳找房官宣80亿收购圣都家装100%的股权。贝壳找房董事长兼CEO彭永东指出：家装市场将是“翻越的第二座山”。
iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，从2015年的1533.5亿元到2019年的3861.7亿元，中国互联网家装市场规模逐年增长，2020年中国互联网家装市场规模继续增长至4050.7亿元。业内普遍认为，互联网家装市场未来将达到万亿市场规模。
经过2015年的互联网家装创业热潮，2021年仿佛战事再起。贝壳找房能否在家装界再造贝壳神话，谁又能成为互联网家装的“贝壳找房”，谜题待解。

一
上市加速度
头部营收并不理想
万亿级别的互联网家装市场，种子们选手开始加速登录资本市场。
就在贝壳官宣收购圣都家装的几天前，深圳证券交易所官网披露，土巴兔集团股份有限公司创业板上市申请已获受理。

土巴兔被视为 A 股“互联网家装第一股”。这是它第二次冲击IPO，2018年曾赴港上市未果。彼时，按国际财务报告准则，土巴兔2015年、2016年、2017年分别净亏损7.5亿元、5.6亿元、11.11亿元。
根据此次港交所递交的招股书显示，2018年度-2020年度，土巴兔分别实现营收5.83亿元、6.8亿元和6.15亿元；利润由负转正，2018年度-2020年度土巴兔净利润分别为3862.97万元、7967.90万元和8659.75万元。连续三年盈利，或将成为此次上市的安全保障。
就在一周前，互联网家装另一个明星企业群核科技（“酷家乐”母公司）赴美IPO，冲击全球3D云设计第一股。
艾瑞咨询数据介绍，按2021年第一季度的平均月活跃用户数（MAU）计算，群核科技是全球最大的 3D 室内设计、装饰和建筑平台。

群核科技也是中国最大的家居家装领域云设计软件平台，在国内家居家装云设计软件市场占有56%以上的市场份额。
招股书显示，2019年~2020年，以及2021年一季度实现营业收入分别为2.82亿元、3.53亿元以及1亿元；净亏损分别为2.60亿元、2.97亿元、1.17亿元。
群核科技开支较大的源头来自研发、销售。2019年~2020年，以及2021年一季度，公司的研发费用分别为1.92亿元、2.71亿元以及0.99亿元；销售费用分别为1.97亿元、2.19亿元以及0.71亿元。
较高的毛利率决定群核科技未来发展过程中拥有足够的想象空间。2019年、2020年和截至2021年3月31日三个月的毛利率分别为69%、68%和66%。
身处万亿家装市场，土巴兔和酷家乐的营收显然都不算理想，即便是上市多年的齐屹科技（齐家网），根据2020年财报显示，营收也仅为9.2亿元，利润4500万，市值仅仅25亿。
二
巨头入局
资本前仆后继
互联网家装行业的蛋糕，巨头们的野心一直都在。
贝壳找房收购圣都家装之前已经进行了多年的布局。2015年8月，万科牵手链家成立万科链家装饰，2020年贝壳找房发布被窝家装，今年6月，还在成都成立贝壳家居公司，注册资本5000万。贝壳找房内部人士也透露，新家居，这是贝壳今年正在加紧落地的一块新业务。
4月29日，国美联手打扮家，正式推出了打扮家APP和BIM（建筑信息模型）智能装修平台。国美方面表示，智能装修平台和APP的推出是其“家·生活”战略2.0阶段的重要落子。去年12月底，打扮家完成股权变更，国美控股集团收购了其80%股份，成为该公司的大股东。

国美创始人黄光裕
昔日中国首富国美创始人黄光裕表示，“国美六年前就已考虑入局家装行业，打扮家未来三年内要实现年营收5000亿。”