贝壳研究院|稳健型房企亮大招 “闯关过卡”筑牢资金“护城河”( 二 ) 贝壳研究院|建发

??前置资金规划未雨绸缪保障经营稳定性
??筑牢资金链“护城河”，除了要越过融资关卡，还需具备长线思维和未雨绸缪的前瞻性眼光。
??据贝壳研究院统计，今年以来，房地产行业债券违约现象相比过去两年明显增加。仅6个月就有12家房企发生违约。所以，对于到期贷款的提前规划是保障房企财务安全的重要一环。
??目前，诸如万科、中海、远洋等稳健型房企纷纷对未来两年内到期贷款进行提前规划，保证资金的安全稳定。纵观这些房企的负债结构可以发现其都有一个共同点——短债长债比较低，这也意味着短期偿债压力较小。具体来看，远洋、建发及华润置地短债长债比也均小于0.20。
??其中，远洋是保持对未来1-2年到期贷款提前规划的典型之一。9月23日，远洋集团成功发行19.5亿元5年期公司债，偿还到期债务。至此，远洋年内短期负债再融资均已完成，流动性压力非常小。截至中期业绩发布时，远洋1年内到期负债占比14%，2-5年内到期负债占比47%，5年以上到期负债占比提升至16%，到期分布均衡。
??上海易居房地产研究院指出，从“三道红线”的设置来看，监管部门高度关注房企负债结构及偿债能力情况，房企应控制自身杠杆水平，保持充裕的现金流使其能够完全覆盖短期有息债务。同时还应未雨绸缪、量入为出，做好资金安排，保持经营活动的稳定性。
??丰厚土储打好“现金奶牛”的头号王牌
??一直以来，“广积粮”都是房企的战略共识。土地储备是企业赖以生存和发展的命脉，是助力企业成为“现金奶牛”的王牌之一。只有把土地储备摆在战略高度，才能通过后续的销售源源不断地创造现金流，而丰富的现金流亦将继续反哺土储端，形成拿地-销售-变现的良性循环。
??今年以来，一些现金流不错的典型房企纷纷抓住拿地窗口期，为自身长足发展打牢基础。据亿翰智库发布的《50家典型房企土地储备总量和新增土地储备》榜单显示，2021年上半年50家典型房企土地储备总量为34.45亿平方米，较2020年末增长5.8%，包括保利、远洋、建发、绿城、越秀等均在上半年取得了不错的土地储备。
??此外，充足的资金，也为远洋等房企获取优质地块奠定了基础。作为稳健型房企，远洋则继续保持自身节奏，稳步推进土储。2021上半年，远洋获取16个开发项目，新增土储328万平方米，总货值约人民币500亿元。值得一提的是，远洋新增开发项目全部位于深圳、厦门、武汉、西安等一二线城市，“南移西拓”区域项目个数占比近70%；同时，新增土储以“高效”项目为主，25万平方米以下项目个数占比达75%。7月，远洋还以40亿元平价获取红星地产70%股权，新增货值近千亿。专家认为，随着优质土地资源的陆续释放，远洋的区域布局将更加完善，销售规模有望持续增长。
??综合来看，资金安全是长期行为，是持续稳健经营的结果。在监管升级和充满不确定性的行业新环境中，强大且多元的融资能力、未雨绸缪的前瞻性眼光、充足的土储的支撑，是房企保障资金安全的三大利器，而具备上述三大优势的房企将迎发展良机。
文章来源:乐居财经