看点|保利发展的无悬念与大看点

独立稀缺穿透

导读：
发展是人类社会永恒的主题。
俗话说：人如其名。
企业何尝不如是，宝马、可口可乐、耐克等都有“改名史”，随后走上巅峰。改名=改运，难免有宿命论的偏颇。但进化论也告诉我们，拥抱变化往往是进阶的开始。
近日，知名房企保利也迎来改名，画面又将如何呢？
01
从“地产”到“发展”
LAOCAI
9月7日晚，保利地产发布公告：为更好体现战略定位、更准确反映主营业务结构，公司拟相应将证券简称从“保利地产”变更为“保利发展”。
据悉，保利将围绕“一主两翼”发展战略，构建“以不动产投资开发为主、以综合服务与不动产金融为翼”的不动产生态发展平台。
在“房住不炒”的背景下，无论是“三条红线”、房贷集中度两红，还是双集中供地、投销比管控等等，重磅政策持续加码意味着房地产业“强质量、低杠杆”时代已经来临。
房企转型大幕正在拉开。从“地产”到“发展”，可见保利在新周期中寻求新发展的升级之心。
不过，公告一经披露，也引来部分质疑。
有一种声音认为，保利改名只是“换汤不换药”。
【看点|保利发展的无悬念与大看点】原因在于，在2021年监管升级的大背景下，保利发展的本质还是地产。
9月9日，保利披露8 月份销售情况简报：当月保利发展实现签约面积312.08万平方米，同比增加10.60%；实现签约金额468.73亿元，同比增加6.76%。前8月累计实现签约面积2296.18万平方米，同比增加9.52%；实现签约金额3742.14亿元，同比增加18.03%。
从行业地位看，保利是仅次于“碧恒万融”的国内第五大房企，也是业内唯一年内累计销售额在3000亿量级以上的存在。
甚至从预期角度讲，保利规模还可能提升，有望成为新的“TOP4”，甚至找回昔日前三荣光：前五家房企中，只有保利8月保持销售额正增，“碧恒万融”均出现较大回落。
天风证券研报显示，上半年公司新拓项目84个，拿地面积1651万平方米，拿地金额963亿元。拿地销售比看，拿地金额占比销售金额33.8%，低于去年同期的37%及40%最新政策要求；拓展面积占销售面积之比为99%；上半年公司拓展楼面地价5833元/平方米。分区域看，一二线城市拿地金额占比69%，同比下降14%；公司于三线城市布局逐步增加，适当下沉投资区域。同时，公司注重提升拓展质量及资源把控力，报告期内，新增住宅货量占比86%，拓展权益比为71%，分别较去年提升1%和6%。
诸多数据及现象看，保利不仅没有“去地产化”，反而是第一梯队中规模冲刺力度较大者，是否“新瓶装旧酒”？

02
大生态“阳谋”
LAOCAI
咋看有理，实品不然。
所谓星星之火可燎原。事物发展也同理，判断趋势除了规模，还有增速。
2021年上半年，保利发展营收899.14亿元，同比增长约22.04%；净利146.88亿元，同比增长10.25%；归属于上市公司股东的净利102.98亿元，同比增长1.72%。
地产业务，签约金额2851.85亿元，同比增长27.01%；签约面积1671.29万平方米，同比增长12%。
尽管增速业内领先，但相比“两翼”业务就黯然许多：2021上半年保利主营业务其他收入98.70亿元，同比增长57.5%。
保利物业，2021上半年末合同面积6.22亿平方米，在管面积达4.28亿平方米，较期初分别增长9.7%和12.6%。实现营收51.53亿元，同比增长约43.1%。
保利商业，报告期内完成新签约购物中心7个，开业购物中心3个。截至报告期末，已开业购物中心29个，分布于广州、上海等14个城市；开业面积193万平方米，在营项目出租率80%。销售代理方面，覆盖全国200多个城市，代理项目超2200个，代理销售规模超2500亿。