企业|意大利酒庄并购为什么这么火？( 二 ) 酒庄|Cascina|意大利|大区|股权公

图源winenews
另一方面，由于新冠疫情的影响，许多通过在线交易等渠道进行分销的中小型酒庄主也意识到，需要依托有实力的合作伙伴来应对市场变化。恰好那些正在寻找有潜力的成长型公司的私有企业集团，愿意将资源投入葡萄酒领域。 ”
资本并购带来跨界智慧
【企业|意大利酒庄并购为什么这么火？】此外，来自葡萄酒行业的资本还将目光投向了时尚等相关生活方式领域。
据Tersi透露：“今明两年，我们将看到越来越多的葡萄酒集团将目光投向时尚界。 ”现在，意大利还没有一家与法国的路威酩轩集团(Louis Vuitton Mo?t Hennessy)一样拥有葡萄酒品牌的奢侈品集团。在2022年，法国和意大利的一些大型集团将进行跨界协同，通过合资来赢得更长远的发展。

路威酩轩集团的葡萄酒和烈酒品牌
有专家认为葡萄酒行业频繁的资本并购是积极信号。
维罗纳大学葡萄酒商业经济学讲师Davide Gaeta认为：当来自其他行业的资本进入葡萄酒行业，特别是那些来自企业家家族的资本进入时，还会带来跨行业的理念与智慧，尤其是在创新领域。由于规模和文化模式的限制，创新能力往往是意大利小型葡萄酒公司的短板。在意大利，还有不少企业家因为对葡萄酒行业不了解或存在其他风险，而暂时没有将其家族资本投资到葡萄酒行业。
另外， “分销垂直化”显现也值得引起关注。一些企业通过收购来更好地管理进口和分销，这会带来中心化的发展趋势。
并购将加剧中心化行业格局面临整合
意大利葡萄酒行业的中心化现象越来越明显。
正如佛罗伦萨大学(University of Florence)经济学家、葡萄酒商业经济学教授Stefano Cordero di Montezemolo 指出：“15 年前当我们谈论葡萄酒世界的经济和金融时，我曾表示与其他行业一样，葡萄酒行业将不可避免地走向中心化。 ”
葡萄酒行业的中心化会通过两种方式实现。
第一种方式是赢得更多的市场份额。
15年前，意大利最大的200家葡萄酒企业的瓶装酒产量占全国产量的50%左右，而现在这个数字已经超过65% 。现在，意大利的葡萄酒出口业务占主导，占年产量的60-70% ，国内市场退居其次。除了保证品质，这些公司还需要更强大的分销实力，要比竞争对手更有力的激励代理商、管理销售网络。具有强大架构的公司可以更好地应对危机和市场变化。
第二种方式是收购企业。
收购行为往往由那些流动性足够的投资基金，或是大型上市企业，或年营收超过一亿欧元的大企业做出。这些收购出资方确定收购目标，并根据报价进行有针对性的自然收购，或者在可能进一步发展的地区设立公司。但是通过观察大型的收购运作可以发现，它们都涉及采用更工业化生产方法的公司。
与此同时，私募基金通常会寻找土地所有权相对较小而产量相对大的酒庄作为收购目标。从这个意义上来说，普罗塞克（Prosecco）产区酒庄更符合资本投资的要求。
当一个家族酒庄迅速发展时，家庭成员之间会拥有不同的发展愿景，有些家族成员愿意将酒庄价值货币化，出售给投资机构。瓶装葡萄酒成为市场主导只有40到50年的发展历史，现在正是需要对快速发展的葡萄酒市场进行整合的时候。
Montezemolo教授总结道， “意大利葡萄酒行业的年营收额达到120 - 130亿欧元，需要采用更全局化的思维方式来维持自身的结构。但并购、聚合并不总能创造价值，还需要采用适合的方式对某些流程进行管理，并持续跟进。在这一方面，我们仍有很大的提升空间” 。